Финансовый срез задолженности клубов Серии A по состоянию на 30 июня 2025 года, подготовленный изданием Calcio e Finanza на основе анализа отчётности команд, участвовавших в высшем дивизионе в сезоне 2024/25, подтверждает: вопрос финансовой устойчивости остаётся центральным в балансах итальянских клубов.
По состоянию на 30 июня 2025 года совокупная валовая задолженность клубов Серии A достигла 4,89 млрд евро, увеличившись по сравнению с 4,72 млрд евро в сезоне 2023/24. Этот рост прерывает период относительной стабильности последних лет и возвращает показатель к самым высоким уровням за пятилетие, хотя он всё ещё остаётся ниже пиков, зафиксированных в сезоны, затронутые чрезвычайной ситуацией из-за пандемии коронавируса. Но каковы цифры по отдельным клубам?
Долги клубов Серии A: валовая задолженность
Если исходить из валовой задолженности, то на 30 июня 2025 года клубом с самым большим долгом является «Ювентус», чей долг превышает 740 млн евро (из них около 255 млн евро приходится на факторинг). Это рост по сравнению с 638,9 млн евро, зафиксированными годом ранее. Далее следует «Интер» — около 660 млн евро (снижение по сравнению с 734,8 млн евро на 30 июня 2024 года; на показатели существенно повлиял выпуск нового облигационного займа для рефинансирования предыдущих обязательств). На третьем месте «Рома», снизившая задолженность до 611 млн евро против 636,3 млн евро годом ранее. Существенное влияние здесь оказывают долги по займам от акционеров, которые, однако, в дальнейшем должны быть конвертированы в капитал — как это уже делала семья Фридкинов в последние годы.
| Клуб | Валовая задолженность |
|---|---|
| Ювентус | 740 565 294 € |
| Интер | 660 026 473 € |
| Рома | 611 089 317 € |
| Милан | 391 292 000 € |
| Лацио | 303 470 549 € |
| Наполи | 299 671 966 € |
| Дженоа | 283 651 044 € |
| Аталанта | 269 504 000 € |
| Болонья | 156 125 922 € |
| Верона | 152 185 766 € |
| Удинезе | 132 818 536 € |
| Кальяри | 131 412 610 € |
| Торино | 129 994 603 € |
| Комо | 129 886 388 € |
| Фиорентина | 125 302 679 € |
| Эмполи | 90 058 503 € |
| Парма | 86 663 958 € |
| Монца | 78 085 831 € |
| Венеция | 65 287 875 € |
| Лечче | 56 488 115 € |
ИТОГО
Общая валовая задолженность: 4 893 581 429 €
Данные в евро
Источник: Calcio e Finanza, на основе корпоративной отчетности
Сразу за тройкой лидеров располагается «Милан» с валовой задолженностью в размере 391 млн евро (из них около 135 млн — факторинг и 139 млн — трансферный рынок, при этом задолженность компенсируется требованиями к другим клубам на 136 млн евро). Далее следуют «Лацио» (303 млн) и «Наполи» (около 300 млн, из которых примерно 173 млн связаны с трансферным рынком, при требованиях к другим клубам на 109 млн евро). Значительные показатели задолженности также у «Дженоа» (284 млн), «Аталанты» (269 млн) и «Болоньи» (156 млн евро). Замыкают таблицу «Венеция» и «Лечче» с валовой задолженностью соответственно 65,3 млн и 56,5 млн евро.
Чистый финансовый долг
Если валовая задолженность даёт первое общее представление о структуре обязательств, то наиболее используемым показателем в финансовом анализе является чистый финансовый долг, который рассчитывается как разница между финансовыми обязательствами и объёмом денежных средств. Этот показатель позволяет понять, какая реальная финансовая нагрузка лежит на клубах с учётом имеющейся ликвидности и способности оперативно выполнять финансовые обязательства. Не случайно именно он используется в отчётах УЕФА и при оценке экономической устойчивости клубов.
Долги клубов Серии A: рейтинг по чистому финансовому долгу
С точки зрения чистого финансового долга, «Ювентус» остаётся самым закредитованным клубом Серии A с показателем 302,8 млн евро, что выше уровня предыдущего финансового года (в первую очередь из-за факторинга). На втором месте идёт «Интер» с 248,4 млн евро, при этом его показатель снизился благодаря наличию ликвидности свыше 118 млн евро.
| Клуб | Финансовые долги | Ликвидность | Чистый финансовый долг |
|---|---|---|---|
| Ювентус | 339 376 000 € | 36 588 000 € | 302 788 000 € |
| Интер | 366 528 803 € | 118 170 188 € | 248 358 615 € |
| Рома | 177 847 671 € | 24 413 083 € | 153 434 588 € |
| Дженоа | 142 883 095 € | 2 280 076 € | 140 603 019 € |
| Милан | 136 077 000 € | 27 957 000 € | 108 120 000 € |
| Верона | 91 309 222 € | 2 041 636 € | 89 267 586 € |
| Лацио | 72 357 699 € | 6 057 272 € | 66 300 427 € |
| Удинезе | 58 477 675 € | 1 948 196 € | 56 529 479 € |
| Эмполи | 47 930 840 € | 6 544 516 € | 41 386 324 € |
| Кальяри | 39 712 746 € | 102 002 € | 39 610 744 € |
| Торино | 38 300 000 € | 3 669 939 € | 34 630 061 € |
| Монца | 13 500 000 € | 363 115 € | 13 136 885 € |
| Аталанта | 54 811 000 € | 43 712 000 € | 11 099 000 € |
| Болонья | 19 355 606 € | 8 522 260 € | 10 833 346 € |
| Лечче | 8 709 916 € | 5 557 703 € | 3 152 213 € |
| Венеция | 13 667 902 € | 18 672 292 € | –5 004 390 € |
| Парма | 563 € | 6 912 479 € | –6 911 916 € |
| Фиорентина | 0 € | 7 319 917 € | –7 319 917 € |
| Комо | 0 € | 7 712 721 € | –7 712 721 € |
| Наполи | 37 413 067 € | 174 441 453 € | –137 028 386 € |
- Финансовые долги: 1 658 258 805 €
- Ликвидность: 502 985 848 €
- Чистый финансовый долг: 1 155 272 957 €
Данные в евро
Источник: Calcio e Finanza, на основе корпоративной отчетности
Третье место занимает «Рома» с показателем 153,4 млн евро, далее следуют «Дженоа» (140,6 млн) и «Милан» (108,1 млн). С заметным отставанием располагаются «Верона» (89,3 млн), «Лацио» (66,3 млн) и «Удинезе» (56,5 млн). Ниже по списку несколько клубов демонстрируют очень низкую чистую задолженность: «Аталанта» (11,1 млн евро) и «Болонья» (10,8 млн), тогда как «Лечче» останавливается на уровне чуть более 3 млн евро.
На противоположном полюсе рейтинга находятся клубы с отрицательной чистой финансовой задолженностью, то есть с объёмом ликвидности, превышающим финансовые долги. К ним относятся «Венеция», «Парма», «Фиорентина» и «Комо», а также в особенности «Наполи», который завершает отчётный период с показателем –137 млн евро — это означает, что его ликвидные средства превышают финансовые обязательства на 137 млн евро.
Ну что тут скажешь — познавательно, большое спасибо за статью.
Интересно было бы глянуть цифры у Ла Лиги и АПЛ с Францией — там такая же, наверное, ситуация. Думаю, все понимают, почему Аньелли так торопился с Суперлигой. Потому что нынешний футбол бизнес лишь отчасти — о серьёзной прибыли говорить не приходится. Командам кидают какие-то жалкие подачки, развиваться особо некуда, а чтобы побеждать и соответствовать топ-статусу, надо постоянно вкладываться, успевая за ростом цен.
Ювентус, как я понимаю, продаёт какие-то будущие доходы в обмен на деньги здесь и сейчас + выплаты, растянутые на несколько лет за футболистов, тоже получает здесь и сейчас, продавая обязательство со скидкой. Интер в пирамиду играет (да и мы тоже, да и весь футбольный мир практически): снизили долг, взяв в долг облигациями, по которым придётся расплачиваться.
По ликвидности разобрался еще — почему она такая низкая у нас. Всё из-за трансферной кампании 24-25, ну и выплаты по облигациям (или что там). Теперь у меня меньше вопросов к поспешным и неадекватным продажам игроков Некст Джен. Карусель должна крутиться) У Комолли задача на этот год была непростая, так как ликвидного бабла маловато, поэтому работали в ноль, просто обновляя состав, а не усиливая.
Ждем доходы с ЛЧ, тут каждая копейка на счету, поэтому было бы неплохо залететь в финал, да хотя бы полуфинал. Ну и будут продажи некстдженовцев наверняка — это наше спасение и производственный цех. Чего тупят Милан и Интер — видимо, не хотят вкладываться.
P.S. Но главный неудачник всего чемпионата, как по мне, то это Рома: с такими расходами раз в 5 лет играть в ЛЧ и ни черта не выиграть нигде — ужас. Вот где итальянский МЮ. ЛИГА КОНФЕРЕНЦИЙ))) Турнир с призовыми как зарплата Влаховича.