[СТАТЬЯ] Что такое "плюсваленца" и как она рассчитывается

Что такое "плюсваленца" (прирост капитала)? Она обсуждается сейчас по всему миру. Анализируя финансовые футбольных клубов, мы понимаем, что наряду с телевизионными правами, коммерческими доходами и доходами от стадионов, доходы от управления правами на футболистов представляют собой одну из наиболее важных статей в любом отчёте о прибыли и убытках клуба.

Помимо этого, показатели "плюсваленцы" постоянно оказываются в центре скандалов, вокруг них ведут расследования, о них спорят и требуют пересмотра правил учёта.

Что такое "плюсваленца" (прирост капитала)? Она обсуждается сейчас по всему миру. Анализируя финансовые футбольных клубов, мы понимаем, что наряду с телевизионными правами, коммерческими доходами и доходами от стадионов, доходы от управления правами на футболистов представляют собой одну из наиболее важных статей в любом отчёте о прибыли и убытках клуба.

Помимо этого, показатели "плюсваленцы" постоянно оказываются в центре скандалов, вокруг них ведут расследования, о них спорят и требуют пересмотра правил учёта.

Что такое "плюсваленца"?

На уровне определения термина, плюсваленца — это "увеличение стоимости" или "положительная разница между двумя значениями одного и того же актива, относящимися к разным временам".

Что же касается футбола, то здесь плюсваленца — это прибыль, полученная от продажи прав на игрока, то есть доход, за который клубы получают компенсацию за игрока во время во время заключения трансферных сделок.

Как рассчитывается "плюсваленца"?

Сама по себе операция расчёта плюсваленцы достаточно проста. Начиная с самого начала, балансовая стоимость вносится в бухучёт по каждому игроку. Это значение в основном указывает на оставшуюся часть средств от первоначальных инвестиций (так называемая, историческая стоимость) на покупку самого игрока, которая еще не была амортизирована клубом.

Расчёт этой цифры исходит из первоначальных вложений (суммы, уплаченной за право владения игроком), которая делится на количество лет по контракту равными долями, и каждая доля вычитается от сезона к сезону до тех пор, пока значение не станет равным нулю. При покупке прав на игрока, фактически его стоимость не полностью отражается в бухучёте в год покупки, а амортизируется в соответствии с количеством лет по контракту, по согласованию с игроком.

Разберём пример на практике

Для этого возьмём в расчёт инвестиции в размере 50 миллионов евро на покупку игрока Х, то есть, его историческая стоимость будет составлять 50 миллионов евро. Балансовая стоимость данного игрока будет уменьшаться из года в год на долю, определённую количеством лет по контракту, подписанному с клубом, в котором он играет.

В этом случае, при условии заключения пятилетнего контракта, амортизационные отчисления за каждый сезон будут равны 10 миллиона евро (50 / 5). То есть, уже после первого сезона, балансовая стоимость игрока уменьшится до 40 миллионов евро, после второго — до 30 миллионов евро и так далее до фактического истечения срока действия контракта, когда первоначальная стоимость полностью амортизируется.

Если гипотетически всё тот же клуб примет решение принять предложение по игроку Х от другого клуба на сумму, скажем, 70 миллионов евро, то плюсваленца будет определяться стоимостью полученного предложения, из которой будет вычтена балансовая стоимость на тот момент. И поэтому, опять же гипотетически, в случае продажи игрока через два года и при балансовой стоимость в 30 миллионов евро, плюсваленца составит: 70 — 30 = 40 миллионов евро.

То же предложение, полученное за год до истечения срока действия контракта и, следовательно, с более низкой балансовой стоимостью (в данном случае равной 10 миллионам евро), принесёт более высокую плюсваленцу для клуба-продавца, и составит: 70 — 10 = 60 миллионов евро.

По той же причине игрок, балансовая стоимость которого равна нулю (потому что она уже полностью амортизирована, или потому, что игрок перешёл в качестве свободного агента, или он является воспитанником клуба), в случае продажи будет генерировать чистую плюсваленцу. Используя наш гипотетический пример с предложением на 70 миллионов евро, плюсваленца составит: 70 — 0 = 70 миллионов евро.

Уменьшение доли

Принципы, по которым стоимость игрока амортизируются из года в год по одинаковым долям, применяются чаще всего по Серии А, при этом в некоторых клубах всё же этот принцип используется иначе. Речь о "Наполи" и "Удинезе", которые используют уменьшающиеся доли амортизации.

В этом случае первоначальная стоимость (или историческая стоимость) не распределяется исходя из срока действия контракта, однако используется принцип амортизации с большим процентом инвестиций в начале и увеличением долей в последующие годы.

Например, "Наполи" использует следующую схему:

5-летний контракт: 40% в первый год, 30% во второй год, 20% в третий год, 7% в четвёртый год и 3% в пятый год.
4-летний контракт: 40%, 30%, 20% и 10%
3-летний контракт: 50%, 30% и 20%
2-летние контракты: 60% и 40%

По такой схеме, клуб несёт более высокие издержки в первые годы действия контракта, но на момент продажи генерирует более высокую плюсваленцу. Возвращаясь к нашему примеру с игроком за 50 миллионов евро, его балансовая стоимость через два года будет равна: 50 — 20 (40%) — 15 (30%) = 15 миллиона евро. Следовательно, при получении предложения в 70 миллионов евро, плюсваленца будет выше: 70 — 15 = 55 миллионов евро.

Очевидно, что амортизация по убывающим долям даёт преимущество тем, кто ориентируется только на плюсваленцу. В том смысле, что даже в случае продажи игрока через год, клуб может получить более высокую плюсваленцу. Недостатком является то, что в начале клубу приходится нести более высокую нагрузку с точки зрения амортизации.

"Наполи" использует данную систему благодаря своему президенту Аурелио Де Лаурентиису, который принял клуб в низших лигах. Система была придумана после банкротства клуба и его перезапуска в Серии С, поэтому затраты и, следовательно, доходы были значительно ниже, чем у клубов Серии А.

Почему плюсваленца так важна?

Так почему же в итоге плюсваленца так важна? Потому что даже во время трансферных операций, связанных с обменом игроками, сделки такого типа генерируют увеличение доходов клуба без реальных затрат.

Например два клуба устроили обмен двумя игроками X и Y с равной стоимостью в 80 миллионов евро. Фактически, никакого движения денежных средств не произойдёт, но оба клуба зафиксируют прирост капитала, который будет рассчитан по формуле вычета балансовой стоимости для каждого из двух игроков на момент сделки (гипотетически, 20 и 30 миллионов) из 80 миллионной оценки трансфера. В этом случае клубы получат следующую плюсваленцу:

Х: 80-20 = 60 миллионов евро
Y: 80-30 = 50 миллионов евро

Тем не менее, фактического движения средств не было, поскольку оба игрока были оценены в одинаковую сумму. Здесь важно отметить, что принципы оценки стоимости игроков всё также трудно пересмотреть, так как они могут зависеть от множества факторов и текущих рыночных условий.

По материалам веб-сайта Calcio e Finanza